新通联(603022)2024年度财务深度分析

一、核心财务指标概览
指标 2024年H1 同比变化
营业总收入 4.28亿元 +3.65%
归母净利润 2083.52万元 +7.28%
扣非净利润 1984.76万元 +5.17%
毛利率 17.26% -3.59%
净利率 4.9% +4.31%
二、成长性分析
指标 2022年H1 2023年H1 2024年H1 2024年同比
营业收入(亿元) 3.16 4.13 4.28 +3.65%
扣非净利润(万元) 984.06 1887.20 1984.76 +5.17%

公司2024年上半年营收增速较2023年同期30.9%的高增长明显放缓,显示行业竞争加剧或市场需求趋于平稳。

三、盈利能力分析
指标 2024年H1 同比变化
毛利率 17.26% -3.59%
净利率 4.9% +4.31%
加权ROE 2.74% +0.08%

毛利率下滑但净利率提升,表明公司通过费用控制(三费占营收比下降2.04%)实现了利润率的改善。

四、业务结构分析
分类 收入构成
分行业 包装8.60亿;其他367.08万
分产品 木产品5.06亿;纸产品2.28亿;第三方产品7455.70万;其他5173.34万
分地区 境内销售7.65亿;境外销售9491.39万

公司业务高度集中于包装行业(占比99.6%),木制品贡献主要收入(占比58.8%),境内市场占主导(占比89%)。

五、财务健康状况
指标 2024年H1 同比变化
有息负债(万元) 5083.37 -22.29%
应收账款(亿元) 2.45 -6.16%
货币资金(亿元) 1.96 +19.97%

应收账款占净利润比例高达473.14%,显示回款压力较大;但有息负债减少22.3%,货币资金增加20%,现金流状况有所改善。

六、投资建议

1. 优势 :营收净利双增长,费用控制成效显著,负债结构优化

2. 风险 :毛利率持续下滑,应收账款高企,行业竞争加剧

3. 关注点 :海外业务拓展、新产品开发及应收账款回收情况

当前股价6.36元,2024年Q2波动区间6.26-8.22元,建议关注下半年业绩改善持续性。