中衡设计(603017)2024年度财务报告深度分析
一、核心财务指标
指标 2024年 同比变化
归母净利润 4500-6500万元 下降39.02%-57.78%
扣非净利润 2000-3000万元 下降57.79%-71.86%
营业收入(半年度) 6.67亿元 下降11.72%
销售毛利率 26.35% -
市盈率(TTM) 29.46-54.26倍 -
注:剔除商誉减值影响后,预计净利润为9800-11800万元
二、业绩变动原因分析

1. 商誉减值影响 :对前期收购子公司计提约5300万元商誉减值准备,占净利润下滑主因

2. 行业环境压力 :宏观经济及建筑行业整体下行,设计及EPC业务收入下滑

3. 经营策略调整 :加强国际市场开拓、降本增效及应收账款管理,诉讼维权保障权益

三、业务发展亮点

1. 技术创新 :智慧建造技术获省级"工人先锋号"称号,精品建筑评价研究项目顺利开题

2. 数字化转型 :《多端协同设计项目智能化管理》入选中国数字化转型TOP100案例

3. 业务结构 :聚焦绿色低碳智能建筑设计,工程总承包与设计咨询协同发展

四、投资价值评估
估值指标 数值 行业对比
市盈率(TTM) 29.46-54.26倍 行业平均66.18倍
市净率(LF) 1.48倍 -
市销率(TTM) 1.48倍 -
股东户数 22,052户 较前期减少4,937户

当前估值低于行业平均水平,但需警惕商誉减值风险及行业复苏进度

五、2025年展望

1. 风险因素 :建筑行业持续低迷、应收账款回收压力、商誉进一步减值可能

2. 增长机会 :新型城镇化建设政策支持、绿色建筑标准提升、数字化技术应用深化

3. 战略方向 :预计公司将继续推进国际化布局与技术研发,优化业务结构提升盈利能力