新宏泰(603016)2024年度财务分析报告
一、核心财务指标
指标 2024H1 同比变化 2024Q2 同比变化
营业收入(亿元) 3.15 -2.06% 1.73 -1.76%
归母净利润(万元) 3763.70 +9.19% 2141.97 +8.89%
扣非净利润(万元) 3534.06 +9.62% 2064.61 +8.58%
毛利率 30.14% +1.27% 29.46% +1.57%
净利率 12.25% +0.84% 12.93% +0.74%
ROE(加权) 4.43% +0.25% - -
二、业务结构分析
业务分类 收入(亿元) 占比
输配电及控制设备制造 5.75 100%
产品细分:
电机及电操 1.50 26.09%
模塑绝缘制品 1.88 32.70%
低压断路器 2.37 41.21%
地区分布 收入(亿元) 占比
华东 2.92 50.78%
华北 1.01 17.57%
海外 1.22 21.22%
其他地区 0.60 10.43%
三、成长性分析
指标 2022H1 2023H1 2024H1 复合增长率
营业收入(亿元) 2.94 3.22 3.15 3.57%
扣非净利润(万元) 2626.33 3223.93 3534.06 16.01%
毛利率 28.44% 28.87% 30.14% +1.70%

2024年上半年营业收入同比 下降2.06% ,但通过成本控制实现净利润 增长9.19% ,呈现"增收不增利"向"增利不增收"转变的特征。

四、行业竞争力评估

1. 行业地位: 公司在我国断路器行业中关键部件配套研发、制造、服务能力处于领先地位。

2. 技术优势: 专注断路器关键部件、低压断路器及刀熔开关的研发生产,形成完整产品线。

3. 市场机遇: 受益于"双碳"政策、电网改造及新能源(光伏、风电、充电桩、储能)领域需求增长。

4. 行业排名: 成长能力行业排名905/2631,较前期有所提升;企业规模排名1107/2631。

五、风险提示

1. 收入下滑风险: 2024年上半年营业收入同比下滑2.06%,需关注全年能否扭转趋势。

2. 区域集中风险: 华东地区收入占比达50.78%,区域经济波动可能对公司产生较大影响。

3. 行业竞争风险: 输配电设备制造业竞争加剧,可能压缩利润空间。

4. 原材料价格波动风险: 大宗商品价格波动可能影响公司毛利率水平。

六、估值参考

截至2024年8月22日:

2024年Q2股价波动区间:14.1元-18.0元

注:本分析基于公司2024年半年度报告数据,完整年度报告披露后需进行相应更新。投资有风险,决策需谨慎。