合锻智能(603011)2024年度财务报告深度分析
一、核心财务指标概览
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(元) 2,074,276,070.66 1,766,447,155.08 +17.43%
归母净利润(元) -88,987,920.93 16,635,449.96 -634.93%
扣非净利润(元) -99,392,106.17 -20,638,350.21 -381.59%
经营活动现金流净额 数据未披露 数据未披露 +90.38%
基本每股收益(元) -0.18 0.03 -700%
加权平均ROE -4.09% 0.69% -4.78%
二、业务结构分析

公司主营业务收入构成:

分业务板块表现:

业务板块 2024年收入(元) 同比增长
专用设备制造业 1,170,317,586.83 +26.98%
通用设备制造业 860,365,937.66 +7.98%
三、盈利能力分析
指标 2024年 2023年 同比变化
毛利率 24.73% 27.68% -2.95%
净利率 -4.32% 0.87% -5.19%

盈利能力下降主要原因:

  1. 母公司主要客户(汽车等行业)设备降价导致毛利率下降
  2. 资产减值准备同比增加6,110.15万元
  3. 期间费用率23.34%,虽同比下降4.07%但仍处高位
四、季度表现与现金流

第四季度关键指标:

指标 Q4 2024 同比变化 环比变化
营业收入(元) 607,000,000 +13.33% +8.43%
归母净利润(元) -96,667,000 -68.24% -3061.73%
毛利率 21.63% -1.57% -6.36%

现金流亮点:经营活动产生的现金流量净额同比大增90.38%,显示公司回款能力改善。

五、估值与市场表现

截至2024年报披露日(2025年4月28日):

股东结构变化:

六、总结与展望

核心结论:

  1. 营收保持增长但盈利大幅下滑,呈现"增收不增利"特征
  2. 专用设备业务增长强劲(+26.98%),但通用设备增速放缓(+7.98%)
  3. 现金流改善显著,显示营运能力提升
  4. 2024Q4业绩加速恶化,需警惕2025年持续亏损风险

关注要点:

  1. 公司2025年能否通过降本增效改善毛利率
  2. 资产减值风险是否已充分释放
  3. 在航空航天、核聚变等新兴领域的业务拓展进展