| 指标 | 2024年 | 同比变化 | 2023年 | 2022年 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 25.39 | -17.74% | 30.51 | 28.74 |
| 归母净利润(亿元) | -2.16 | -131.5% | -0.93 | -3.74 |
| 扣非净利润(亿元) | -2.45 | -95.67% | -1.25 | -3.98 |
| 毛利率(%) | 42.51 | -3.92pp | 46.43 | 44.45 |
| 资产负债率(%) | 26.43 | -3.68pp | 30.11 | 32.88 |
| 产品类别 | 营收(亿元) | 占比 |
|---|---|---|
| 男鞋 | 19.38 | 76.3% |
| 女鞋 | 8.95 | 17.6% |
| 皮具 | 2.18 | 6.1% |
区域分布： 东南地区贡献最大(14.06亿元，占比55.4%)，华东地区次之(7.13亿元，占比28.1%)，国际市场占比不足1%。
1. 连续亏损： 公司已连续三年亏损，2024年亏损扩大至2.16亿元，主要受营收下滑17.74%及毛利率下降3.92个百分点影响。
2. 现金流压力： 尽管资产负债率降至26.43%，但货币资金/流动负债比仅为96.85%，现金流承压明显。
3. 信息披露问题： 2024年5月因未及时披露关联交易收到证监会行政处罚，反映公司治理存在缺陷。
4. 行业挑战： 皮鞋行业整体需求萎缩，消费者偏好转向休闲舒适鞋款，公司产品结构调整滞后。
1. 风险提示： 需警惕持续亏损导致的现金流断裂风险及行业转型压力。
2. 关注要点： 后续应重点跟踪公司产品结构调整进展、渠道优化效果及关联交易规范情况。
3. 估值参考： 当前股价4.38元接近年度低位(4.08-5.24元区间)，但基本面尚未出现明显改善信号。
