| 指标 | 2024H1 | 同比变化 | 2024Q3 | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入(亿元) | 52.33 | -5.06% | 18.61 | -18.05% |
| 归母净利润(亿元) | 5.06 | -30.03% | -0.73 | 亏损扩大 |
| 扣非净利润(亿元) | 4.83 | -27.37% | N/A | N/A |
| 加权ROE | 3.72% | -1.82% | N/A | N/A |
关键观察：公司呈现 营收利润双降 态势，Q3单季出现亏损，主要受所得税政策调整(减免取消)及主营业务收入下滑影响。
| 业务板块 | 收入(亿元) | 占比 | 变动趋势 |
|---|---|---|---|
| 出版业务 | 30.83 | 27.2% | 下滑 |
| 教材教辅 | 38.52 | 33.9% | 相对稳定 |
| 一般图书 | 49.33 | 43.4% | 显著下滑 |
| 电子音像 | 0.88 | 0.8% | N/A |
业务亮点：公司参与《黑神话：悟空》游戏出版，但财报未单独披露游戏业务贡献，传统出版业务面临 数字化转型压力 。
| 指标 | 数值 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 货币资金(亿元) | 60.05 | 较充裕 |
| 有息负债 | 不适用 | 无显著压力 |
| 经营现金流净额 | 大幅下降 | 预警信号 |
| 毛利率 | 27.90% | 基本稳定 |
风险提示： 应交税费同比增长133.74% 至1.74亿元，现金流恶化需警惕；机构资金在股价涨停期间大举卖出(两日减持近10%流通股)。
1. 数字化转型 ：推进"一种内容、多种产出"策略，发展电子书、有声书、IP运营等新形态，但成效尚未体现在财报中
2. 渠道建设 ：维持800+实体书店网络，构建线上线下融合销售体系，线上销售占比约30.7%
3. 行业挑战 ：面临广告市场萎缩、用户消费习惯变化等系统性压力，创新投入不足制约转型速度
短期：关注《黑神话：悟空》后续销售对业绩的实际贡献，警惕机构减持带来的股价波动
中长期：需观察数字化转型成效及创新业务发展，当前 净利润下滑趋势尚未扭转 ，建议保持谨慎
估值参考：当前股价8.7元(2024年8月数据)，PE(TTM)处于历史低位，但需考虑业绩下滑因素
