中远海控(601919)2024年年度财报深度分析
一、核心财务指标
指标 2024年 2023年 同比变化
营业收入(亿元) 2,338.59 1,754.53 +33.29%
归母净利润(亿元) 491.00 238.60 +105.78%
毛利率 29.54% 16.36% +13.18%
经营活动现金流净额(亿元) 693.13 - +206.91%
资产负债率 42.70% 47.39% -4.69%

2024年公司实现 营收与利润双增长 ,其中集装箱航运业务收入2,259.71亿元(占比96.6%),同比增长34.40%,成为主要驱动力。

二、业务结构分析
业务板块 收入(亿元) 同比变化 区域表现亮点
集装箱航运(中远海运集运) 1,560.60 +34.48% 美洲+60.65%,欧洲+38.67%
集装箱航运(东方海外) 699.11 +34.25% 跨太平洋航线表现突出
码头及相关业务 78.88 +12.50% 全球化港口网络协同

单箱成本控制在817美元/TEU(同比微增1.5%),显著低于收入增速,体现 成本控制优势 。运价上涨(CCFI指数均值+65%)是收入增长主因。

三、财务健康度评估

公司通过 数字化供应链转型 绿色船舶更新 降低运营成本,管理费用上涨38.65%主要源于研发投入增加。

四、行业竞争力比较
企业 运力(万TEU) 净利润率 EBIT利润率
中远海控 332 21.0% 30%
马士基 370 18.5% 25%
地中海航运 632 19.8% 27%

尽管运力规模全球第四,但 盈利能力显著高于行业平均 ,体现中国货源地优势与成本控制能力。

五、风险提示
  1. 全球贸易增速放缓可能影响运价水平
  2. 新船交付导致2025年运力供给增加
  3. 地缘政治对航线网络的潜在影响
  4. 绿色航运转型带来的资本开支压力

当前市净率约0.7倍(港股),估值处于历史低位,反映市场对行业周期性的担忧。