中国石油(601857)2024年年度报告深度分析
一、核心财务数据
指标 2024年 同比变化
营业总收入 29,379.81亿元 -2.48%
归母净利润 1,646.76亿元 +2.02%
毛利率 22.56% -4.25%
净利率 6.25% +4.36%
每股收益(EPS) 0.90元 +2.27%

第四季度表现:营收6,817.02亿元(同比-6.7%),净利润321.58亿元(同比+8.05%)。

二、业务板块分析

油气与新能源板块 :经营利润1,598亿元(同比+7.1%),原油产量9.42亿桶(+0.5%),天然气产量5.13万亿立方英尺(+4.1%)。原油实现价格74.70美元/桶(同比-2.5%)。

炼油与销售板块 :经营利润分别下降49.7%和31.2%,反映国内成品油市场竞争加剧及加工成本压力。

天然气销售 :终端市场开发成效显著,经营利润540亿元(同比+25.5%),但外销价格降至2.28元/立方米(同比-2.5%)。

三、现金流与资本结构

经营性现金流 :每股2.22元(同比-11.01%),货币资金/流动负债比率为60.09%,需关注短期偿债能力。

分红历史 :上市以来累计分红7,895.52亿元,分红融资比达11.82,2024年股息率预期约7%(按股价7元测算)。

四、行业环境与展望

2024年国际油气市场供需宽松,原油价格中枢下移。公司判断2025年天然气需求将保持较快增长,但成品油市场竞争持续加剧。

分析师预期 :2025年净利润预测1,705.86亿元,EPS 0.93元,当前估值处于历史低位(PB约0.9倍)。