| 指标 | 2024年 | 同比变化 | 市场预期 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 59.91 | -0.59% | 61.10 |
| 归母净利润（亿元） | 11.68 | +0.20% | 14.72 |
| 扣非净利润（亿元） | 11.55 | +1.54% | - |
| 经营活动现金流净额（亿元） | 20.54 | -13.42% | - |
| ROE（加权平均） | 10.83% | -0.84% | - |
关键观察：公司营收首次出现负增长且低于市场预期，净利润微增但显著低于机构预测均值，反映国内固废行业增长乏力。
| 年份 | 营业收入（亿元） | 营收增速 | 净利润（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2021 | 58.74 | +19.16% | - |
| 2022 | 60.23 | +2.54% | - |
| 2023 | 60.27 | +0.06% | - |
| 2024 | 59.91 | -0.59% | 11.68 |
行业背景：国内固废处理行业已进入成熟期，2021-2024年营收增速呈现 连续三年下滑 趋势，2024年首次出现负增长。
1. 国际化布局 ：新设国际事业部，重点开拓东南亚及中亚市场（预计2030年该区域垃圾焚烧市场规模超2000亿元）
2. 现金流管理 ：投资活动现金流净额同比改善70%（从-17.72亿元收窄至-5.41亿元）
3. 股东回报 ：拟每10股派现2.45元，分红率约35%，对应股息率2.89%（按当前股价8.26元计算）
| 估值指标 | 当前值 |
|---|---|
| 市盈率（TTM） | 12.25倍 |
| 市净率（LF） | 1.28倍 |
| 市销率（TTM） | 2.39倍 |
风险因素：
三峰环境正处于 业务转型关键期 ：
1. 短期承压：国内业务增长乏力，2024年多项指标未达市场预期
2. 长期机遇：海外布局有望打开新增长空间，技术成本优势或带来超额收益
3. 估值水平：当前市盈率处于行业低位，反映市场对增长放缓的预期
建议投资者重点关注：①海外项目落地进度 ②现金流改善情况 ③ROE拐点信号
