光大银行(601818)2024年年度报告深度分析
一、财务表现概览

2024年光大银行实现营业总收入1354.15亿元,同比下降7.05%,但归母净利润达到416.96亿元,同比上升2.22%。扣非净利润418.86亿元,同比增长3.04%。

第四季度表现优于全年平均水平,营业总收入330.16亿元(同比下降1.31%),归母净利润32.82亿元(同比上升5.8%)。

关键指标 2024年 同比变化
净利率 30.95% +9.77%
每股净资产 8.17元 +7.94%
每股经营性现金流 -3.47元 -5676.95%
二、业务结构分析
业务板块 收入(亿元) 占比 毛利率
零售银行 550.96 40.69% 0.49%
公司银行 507.42 37.47% 51.54%
金融市场 299.75 22.14% 86.03%

零售业务虽贡献最大收入占比,但毛利率显著偏低;金融市场业务展现出突出的盈利能力。

三、战略发展亮点

科技金融: 搭建"五强"支撑体系,科技型企业贷款余额达3795.26亿元,同比增长42.06%。

绿色金融: 打造创新产品谱系,绿色贷款余额4424.43亿元,同比增长41.01%。

零售转型: 零售客户达1.58亿户(+3.5%),AUM规模2.95万亿元(+8.4%)。

负债管理: 存款成本降至2.18%,同比改善14BP,其中零售存款成本改善20BP。

四、风险与挑战

1. 经营性现金流大幅恶化,需关注流动性管理

2. 手续费及佣金净收入下降19.52%,其中银行卡服务手续费下降25.88%

3. 成本收入比上升超过1个百分点,在上市银行中处于劣势

4. 零售业务盈利能力薄弱,毛利率仅0.49%

五、投资价值评估

光大银行展现出"价值股"与"成长股"的双重特性:

优势: 战略业务高速增长(科技/绿色金融)、存款成本控制成效显著、零售客户基础持续扩大

隐忧: 营收下滑趋势、现金流压力、中间业务收入萎缩、成本控制能力待提升

建议投资者重点关注其战略业务发展持续性及成本管控改善情况。