指标 | 2024年 | 同比变化 |
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营业总收入 | 123.29亿元 | +3.88% |
归母净利润 | 15.45亿元 | -2.17% |
扣非净利润 | 16.58亿元 | +2.10% |
毛利率 | 36.71% | -3.51% |
净利率 | 13.01% | -5.19% |
每股收益 | 1.25元 | -2.34% |
分红方案 | 每10股派4.10元(含税) |
增收不增利特征明显: 全年营收实现3.88%增长,但净利润同比下滑2.17%,主要受毛利率下降3.51个百分点影响。第四季度单季净利润6.54亿元,同比增长2.35%,显示季度改善迹象。
费用控制良好: 销售、管理、财务三费合计28.95亿元,占营收比23.49%,同比微降0.14%,体现成本管控成效。
现金流承压: 每股经营性现金流1.44元,同比减少24.67%,应收账款规模达净利润的98.83%,需关注回款效率。
教育出版业务: 作为核心业务保持稳定,四川省K12在校生数量短期仍有韧性(2024-2025年小学入学对应2018-2019年90万出生人口)。拥有中小学全科教辅出版资质,教材教辅在省内市占率稳固。
一般图书业务: 通过与王蒙、刘心武等作家及迪士尼、企鹅兰登等机构合作,叠加线上渠道拓展,实现快速增长。大众出版市场实洋占有率居地方出版集团第7位。
投资收益贡献: 来自成都银行、皖新传媒等参股公司的分红同比增加102.56%,成为利润重要补充。
稳健分红特性: 维持30%以上分红率,当前股息率约2.65%(按15.48元股价计算),具备防御性价值。
短期挑战: 纸价波动、数字化冲击传统出版、税收政策变化等因素仍将影响盈利水平。
长期优势: 作为四川省教材教辅出版龙头,业务资质有效期至2029年,拥有15家全资出版传媒单位形成的全产业链布局。