| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 107.49亿元 | -4.4% |
| 归母净利润 | 7.05亿元 | -24.67% |
| 毛利率 | 22.17% | +3.54% |
| 净利率 | 6.67% | -21.48% |
| 每股收益 | 0.36元 | -23.4% |
| 应收账款/净利润 | 150.47% | - |
注：第四季度单季营收24.11亿元（同比+64.69%），但净利润亏损1.07亿元（同比-123.93%）
1. 传统主业： 教材发行资质仍为公司核心竞争优势，但2024年教材销售业务收入占比降至约15%（2023年为16%）。一般图书及音像制品收入占比约40%，供应链及物流服务占比约34%。
2. 新兴业务： 智慧教育、AI+、研学、游戏（方块游戏平台）等创新业务加速布局，但尚未形成规模贡献。
3. 数字化转型： "皖新企业购"小程序已服务115个企事业单位，年内合同金额破亿元；线上线下融合门店达200家，用户42万人（同比+203%）。
1. 盈利能力下滑： 净利率同比下降21.48个百分点，ROIC仅3.75%，显示资本回报能力较弱。
2. 应收账款风险： 应收账款达净利润的150.47%，回款压力显著。
3. 费用控制： 三费占营收比12.21%（同比+5.31%），成本管控需加强。
4. 区域集中度： 安徽省内业务毛利率20.8%，显著低于省外业务（51.0%）。
1. 分红政策： 2023年现金分红（含回购）6.45亿元，占归母净利润68.9%；控股股东提议2024年中期分红0.10元/股。
2. 资金储备： 截至2024Q1持有货币资金109亿元，现金流充沛。
3. 历史回报： 上市以来累计分红41.96亿元，分红融资比达1.27，居行业前列。
分析师普遍预期2025年归母净利润约9.07亿元（对应EPS 0.46元），同比增长28.65%。关注点：
