光大证券(601788)2024年度报告深度分析
一、财务表现概览
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指标
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2024年
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同比变化
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营业总收入
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95.98亿元
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-4.32%
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归母净利润
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30.58亿元
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-28.39%
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扣非净利润
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30.08亿元
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+60.66%
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每股收益
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0.58元
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-30.95%
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每股净资产
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12.77元
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+2.26%
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关键发现：
尽管整体业绩下滑，但第四季度表现强劲，营业总收入31.92亿元(同比+40.22%)，归母净利润10.68亿元(同比+1331.61%)，扣非净利润10.67亿元(同比+1986.74%)。
二、业务结构分析
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业务集群
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收入(亿元)
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占比
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毛利率
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财富管理
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47.54
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49.53%
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57.57%
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资产管理
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11.52
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12.01%
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38.08%
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投资交易
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10.97
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11.42%
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93.14%
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机构客户
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10.95
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11.41%
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66.68%
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企业融资
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8.65
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9.01%
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44.52%
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三、关键业务亮点与挑战
1. 财富管理业务
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收入29.9亿元，同比增长8.0%，占营业收入31.4%
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客户总数达646万户，同比增长10%
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客户总资产规模1.37万亿元，同比增长8.5%
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融资融券余额412.93亿元，同比增长20.23%
2. 投资业务
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投资收益25.36亿元，同比增长15.41%
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自营业务表现改善，带动业绩回升
3. 战略调整
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裁撤15家营业部(从242家降至227家)
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经纪业务人员减少241人至4957人
四、历史风险处置进展
MPS项目相关诉讼事项处置已近尾声：
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2023年光大资本以26.4亿元与招商银行、华瑞银行达成和解
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相应转回预计负债约21.5亿元
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2024年MPS预计负债未发生重大变化
五、未来展望
光大证券2025年仍面临多重挑战：
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需持续优化业务结构，提升投行、资管等业务竞争力
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加强合规管理，防范历史风险事件重演
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在战略收缩的同时保持核心业务增长
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把握资本市场改革机遇，提升综合金融服务能力
分析师观点：
尽管2024年业绩整体下滑，但扣非净利润大幅增长和第四季度强劲表现显示公司基本面正在改善。财富管理业务的稳健增长和投资业务的改善是积极信号，但投行、资管等业务的疲软仍需关注。MPS风险事件的逐步化解为公司轻装上阵创造了条件。
