中国中车(601766)2024年年度报告深度分析

一、核心财务表现
指标 2024年 同比变化
营业收入(亿元) 2,464.57 +5.21%
归母净利润(亿元) 123.88 +5.77%
扣非净利润(亿元) 101.43 +11.38%
毛利率 21.41% -0.89%
净利率 6.40% +0.14%

公司2024年经营业绩创历史新高,营收与净利润实现双增长,其中 扣非净利润增速显著高于归母净利润 ,反映主营业务盈利能力持续增强。

二、分业务板块表现
业务板块 营收(亿元) 同比变化 营收占比
铁路装备 1,104.61 +12.50% 44.8%
城轨与城市基础设施 454.40 -9.72% 18.4%
新产业 863.75 +7.13% 35.0%
现代服务 41.81 -18.22% 1.7%

铁路装备业务 成为主要增长引擎,主要受益于:①动车组招标回暖(350km/h动车组招标245组,同比+49%);②高级修订单高增(新签订单453.6亿元)。城轨业务下滑主要系工程项目减少所致。

三、运营质量与现金流
指标 2024年 同比变化
合同负债(亿元) 281.84 +21.60%
存货(亿元) 789.47 +18.10%
经营活动现金流净额(亿元) 271.28 +84.27%
有息负债(亿元) 198.92 -13.57%

公司 在手订单充沛 (全年新签订单3,222亿元,同比+7.9%),现金流状况显著改善,负债结构持续优化。

四、战略亮点与未来展望
五、风险提示
  1. 铁路投资进度可能受宏观经济影响
  2. 动车组维修招标存在不确定性
  3. 新能源业务拓展不及预期风险
  4. 国际政治经济环境变化对海外业务的影响