公司核心业务分为三大板块：

• 能源装备板块 ：新增订单891亿元，毛利率19.7%（同比+2%），成为主要增长点
• 工业装备板块：保持稳定发展
• 集成服务板块：提供全生命周期服务

四季度营收表现最佳，显示季节性特征明显。

现金流质量 ：销售商品收到现金/营业收入>1，经营活动现金流/净利润>1，显示现金回收能力较强。

费用控制 ：四费合计占毛利率78.87%，较去年有所改善，但仍有优化空间。

负债情况 ：资产负债率74.42%创历史新高，需关注长期偿债能力。

1. 扣非净利润连续四年亏损，显示主营业务盈利能力承压
2. 计提巨额减值准备导致税前利润减少32.64亿元
3. 频繁资产处置显示资金压力
4. 高负债率限制财务灵活性

公司作为全球领先的工业级绿色智能系统解决方案提供商，在以下领域具备发展潜力：

• 多能互补与能源互联方向
• 机器人等新兴赛道布局
• 海外市场拓展（如中东订单）

但需重点关注：盈利能力实质性改善、负债率控制和新兴业务培育进度。