华泰证券(601688)2024年度报告深度分析

一、核心财务指标
指标 2024年 同比变化
营业收入 414.66亿元 +13.37%
归母净利润 153.51亿元 +20.40%
扣非归母净利润 90.34亿元 -29.90%
加权ROE 9.24% +1.12个百分点
扣非加权ROE 5.25% -2.96个百分点
注:非经常性损益达63.17亿元,主要来自出售AssetMark全部股权
二、业务板块表现

财富管理业务 表现突出,客户账户资产达5.3万亿元,资产管理规模近3.8万亿元,基金托管规模超1.6万亿元。

投资业务 净收入同比增长18.24%至168.55亿元,贡献了营收增量的137.86%。

经纪业务 收入同比增长8.19%至64.47亿元,占调整后营收增量的25.88%。

国际业务 通过香港、美国和新加坡分支机构深化布局,华泰证券(美国)获得多项重要牌照。

股权融资业务主承销金额大幅下降,需警惕市场波动风险。

三、运营效率与人力资源
指标 2024年 同比变化
员工总数 16,964人 +1.84%
人均创收 244.44万元 行业高位
人均创利 91.48万元 行业高位
人均薪酬 67.56万元 +9.42%
董监高薪酬总额 1,869万元 -53.35%

董事长张伟薪资为81万元,首席风险官王翀年薪204万元,其余董监高年薪均低于150万元。

四、战略发展与风险提示

金融科技 :持续推进DeepSeek模型部署应用,强化AI赋能服务能力。

产品优势 :华泰柏瑞沪深300ETF规模近3,600亿元,位居沪深两市非货币ETF规模第一。

风险因素 :扣非净利润下滑29.9%,股权融资市场疲软,国际业务面临全球经济复苏乏力挑战。

五、行业比较

2014-2024十年平均营收增长率13.14%,行业排名最优且稳定。

2024年营收规模在可比券商中排名第三,仅次于中信证券和国泰君安。