平煤股份(601666)2024年年度报告深度分析

一、核心财务数据概览

指标 2024年 同比变化
营业收入(亿元) 302.81 -4.06%
归母净利润(亿元) 23.50 -41.30%
扣非归母净利润(亿元) 23.40 -41.27%
毛利率 26.04% -5.49%
净利率 8.44% -5.05%
基本每股收益(元) 0.96 -41.30%

二、经营情况分析

产量与销量: 2024年原煤产量2753万吨,同比下降10.35%;商品煤销量2720万吨,同比下降12.34%,其中自有商品煤销量2290万吨,同比下降16.55%。

产品结构优化: 精煤洗出率从2023年的41%提升至43%,显示公司在产品结构优化方面取得进展。

三、业绩下滑原因分析

  1. 行业因素: 焦煤价格下跌及下游需求疲软导致量价齐跌
  2. 成本压力: 物流、人工及环保成本上升压缩利润空间
  3. 政策影响: 环保政策趋严增加合规成本
  4. 全球经济: 经济增速放缓影响能源需求

四、分红政策与股东回报

项目 数据
每股现金股利(元) 0.6
分红总额(亿元) 14.17
分红率 60.31%
预计股息率 6.8%

公司维持高分红政策,显示管理层对现金流状况的信心及对股东回报的重视。

五、机构观点与估值

申万宏源评级: 维持"买入"评级

估值情况: 2025年预测PE为13倍,较行业平均17倍存在29%折价

未来预期: 预计2025-2027年EPS分别为0.69、0.72和0.75元

六、风险因素

七、投资建议

尽管短期面临业绩压力,但公司高股息率提供防御性价值,产品结构优化和新疆产能扩张可能带来长期增长机会。建议关注焦煤价格走势及公司成本控制能力,当前估值具备一定吸引力。