旗滨集团(601636)2024年年度财报深度分析
一、核心财务数据
指标 2024年预告值 同比变动
归母净利润 3.30-4.10亿元 ↓76.58%-81.15%
扣非净利润 2.40-3.10亿元 ↓81.35%-85.56%

注:数据来源于公司2025年1月16日披露的年度业绩预告,净利润下滑幅度创历史新高。

二、业绩下滑关键因素

1. 浮法玻璃业务: 受房地产市场持续低迷影响,建筑玻璃需求锐减,叠加行业产能过剩,产品价格同比下降,导致毛利率大幅下滑。

2. 光伏玻璃业务: 2024年下半年光伏装机增长放缓,行业出现阶段性产能过剩,供需失衡导致价格同比大幅下降。

3. 资产减值计提: 因存货可变现净值下降,公司对部分库存产品计提减值准备,反映资产质量承压。

三、资本结构风险
指标 数据 风险提示
可转债转股率 0.1%(2024年末) 14.98亿元未转股债务压力
转股价格 6.16元/股(调整后) 较当前股价溢价13.2%

注:截至2025年1月3日,公司股价报收5.44元/股,转债转股进度缓慢显示市场信心不足。

四、战略调整动态

1. 资产收购: 2024年11月公告拟收购控股子公司旗滨光能28.78%股权,强化光伏玻璃业务整合。

2. 行业预期: 券商研报普遍认为2024年为业绩低点,关注2025年浮法玻璃产能出清及光伏玻璃需求回暖机会。

分析结论

旗滨集团2024年面临 双重行业周期下行 压力,建筑玻璃与光伏玻璃业务同时承压,导致净利润出现断崖式下跌。短期内需关注:

  1. 房地产政策放松对浮法玻璃需求的拉动效应
  2. 光伏玻璃行业产能出清进度
  3. 可转债转股压力下的资本运作空间

长期来看,公司通过收购子公司股权加强光伏业务控制的战略能否见效,仍需观察行业基本面改善情况。