分红方案：每10股派发现金红利0.56元(含税)，现金分红总额约11.61亿元，分红率17.2%。

1. 市场拓展成效显著 ：成功打造5个国内千亿级市场，培育3个百亿级海外市场，其中印尼市场新签合同额首次突破300亿元，海外市场规模实现两年翻一番。

2. 业务结构优化 ：实施"五五"战略，巩固钢铁冶金业务优势，签约山西晋钢氢冶金、四川氢基竖炉冶炼等示范项目，强化冶金建设国家队地位。

3. 现金流管理 ：经营活动现金流连续12年为正，全年实现经营现金净流量78.48亿元，体现较强的营运资金管理能力。

4. 海外资源项目 ：阿富汗艾娜克铜矿项目已进入建设期(2024年7月开工)，预计2029年投产，远期年产精炼铜30万吨，将成为重要利润增长点。

1. 盈利质量下降 ：扣非净利润下滑幅度(-32.44%)大于归母净利润(-22.2%)，显示主营业务盈利能力承压。

2. 成本压力 ：在营收下降12.91%的情况下，净利润降幅更大，反映成本管控面临挑战。

3. 海外项目风险 ：阿富汗铜矿项目受地缘政治、基建进度等多因素影响，实际投产时间可能延后。

4. 行业竞争 ：建筑行业整体下行压力加大，公司新签合同额虽保持万亿规模，但需关注订单质量变化。

1. 短期视角 ：当前股价(2.89元)处于历史低位，0.56元/股的股息率约1.94%，防御性特征明显。

2. 中长期布局 ：关注(1)海外矿产资源开发进度；(2)氢冶金等新技术的商业化应用；(3)雄安新区等国家战略区域的订单获取能力。

3. 需警惕 ：若2025年营收继续下滑或海外项目延期，可能进一步压制估值修复空间。