中国外运(601598)2024年度财报深度分析

公司概况

中国外运股份有限公司成立于2002年，是国资委控股的综合性物流服务龙头企业，控股比例58.44%。公司拥有总资产约798亿元（截至2023Q3），净资产390亿元，员工规模超2.6万人。作为国内首批实现"A+H"股上市的物流企业，其业务网络覆盖全国所有省份及全球五大洲。

    核心优势：整合海运、空运、公路铁路运输及仓储配送资源，提供端到端供应链解决方案。2023年位列全球物流企业前50强，品牌价值持续提升。
   

财务表现

指标	2021年	2022年	2023年(Q3)
营业收入(亿元)	1,243	1,088 (-12.47%)	727.7 (-9.48%)
净利润(亿元)	-	40.68	31.64 (-10.7%)
毛利率	-	6.8%	7.2%
ROE	-	10.4%	8.72%

受全球经济放缓及贸易碎片化影响，公司近两年营收呈现下滑趋势，但资产质量保持稳健，2023Q3资产负债率51%，货币资金93亿元，具备较强抗风险能力。

分红政策

公司延续稳定分红传统，2023年实施半年度股息每股0.145元，拟派发末期股息同等金额，全年股息率达3.82%。按当前股本计算，预计全年分红总额约21亿元，分红比例维持在净利润的35%左右。

    投资亮点：作为防御性标的，稳定的分红政策与国资委背景形成安全垫，当前估值对应PE约8倍，低于行业平均水平。
   

战略展望

2024年公司将重点推进：

风险提示：全球贸易复苏不及预期、燃油成本波动、行业竞争加剧可能导致利润率进一步承压。