东吴证券(601555)2024年年度报告深度分析
一、核心财务表现

东吴证券2024年实现营业收入115.36亿元,同比增长2.26%;归属于上市公司股东的净利润23.66亿元,同比大幅增长18.19%。基本每股收益0.48元,同比提升20%。

指标 2024年 同比变化
营业收入 115.36亿元 +2.26%
归母净利润 23.66亿元 +18.19%
总资产 1778亿元 +12.92%
净资产收益率(加权) 5.81% 提升

值得注意的是,公司 第四季度盈利能力显著提升 ,前三季度归母净利润同比增速为4.93%,全年增速则达到18.19%,表明年末业绩加速增长。

二、业务结构分析

东吴证券2024年业务结构呈现明显分化:

业务板块 营收占比 表现评价
投资与交易业务(自营) 40.82% 主要增长引擎
财富管理 26.18% 稳定贡献
信用交易 15.58% 稳健发展
投行业务 14.70% 显著下滑

自营业务受益于市场波动中的灵活策略,叠加资管业务规模扩张,成为 利润增长的关键引擎 。而投行业务则面临严峻挑战,前三季度投行手续费净收入同比下降43.45%,主承销收入更同比下降88.4%。

三、投行业务困境

2024年东吴证券投行业务遭遇显著下滑:

主要原因包括:

  1. 2024年IPO审核收紧、股权融资规模收缩
  2. 公司内控缺陷暴露
  3. 监管处罚影响业务开展

投行业务的 结构性下滑 成为公司整体业绩中的主要短板。

四、经营亮点与风险

主要亮点:

主要风险:

五、未来展望

东吴证券2024年实现了"稳中有升"的整体业绩,但业务结构分化明显。2025年公司面临以下关键挑战与机遇:

公司2024年减值已基本落地,为2025年轻装上阵创造了条件。一季度开局表现亮眼,但全年业绩能否持续改善仍需观察业务结构调整成效。