中国中铁2024年度财务报告深度分析

指标	2024年	同比变化
营业总收入	11,574.39亿元	-8.20%
归母净利润	278.87亿元	-16.71%
毛利率	9.98%	-0.17个百分点

业务板块	营收(亿元)	同比变化	毛利率	毛利率变化
基础设施建设	9,928.5	-8.71%	8.62%	-0.24个百分点
房地产业务	482.8	-5.17%	14.44%	-0.07个百分点

基础设施建设业务占总营收比重约85.6%，仍是公司核心业务。毛利率下降主要受投资业务规模下降影响，特别是公路业务盈利水平下降较大。

亮点：

• 境外新签合同额实现快速增长
• 水利水电、清洁能源等新兴业务表现亮眼
• 公司"第二曲线"战略初见成效

挑战：

• 国内基础设施建设市场需求放缓
• 房地产市场持续下行影响地产业务
• 原材料价格波动及人工成本上升压力

与中国铁建(601186)相比：

指标	中国中铁	中国铁建
营收降幅	-8.20%	-6.22%
净利润降幅	-16.71%	-14.87%

两家央企建筑龙头均面临行业下行压力，但中国中铁在海外业务拓展方面表现更为突出。

短期来看，公司面临行业下行压力，业绩承压明显。但长期投资价值需关注：

1. 海外业务拓展能力
2. 新兴业务发展速度
3. 成本控制能力
4. 行业政策变化

建议投资者密切关注公司海外订单增长情况以及新兴业务占比变化，这些因素可能成为未来业绩反转的关键。