陕鼓动力(601369)2024年度财报深度分析

一、核心财务数据
指标 2024年 同比变化
营业总收入 102.8亿元 +1.3%
归母净利润 10.42亿元 +2.15%
基本每股收益 0.6121元 +1.39%
第四季度营收 29.9亿元 同比+4.1%,环比+30.9%
第四季度净利润 3.8亿元 同比+27.8%,环比+81.0%
二、业绩亮点分析

1. 业务多元化成效显著 :在国内钢铁行业资本开支下滑的背景下,公司通过发力石化、能源等下游领域,新签多个非冶金设备订单,包括河南晋开化工19万方合成气项目和辽宁凌源钢铁3万方空分项目,实现了利润与收入双增。

2. 季度业绩加速增长 :第四季度表现尤为突出,营收环比增长30.9%,净利润环比大增81.0%,显示公司业务拓展和运营效率提升效果显著。

3. 研发投入持续增加 :公司加大在节能环保领域的技术研发投入,研发支出占营业收入比例进一步提升,增强了产品技术含量和市场竞争力。

三、战略布局与未来展望

1. 新兴业务布局 :公司积极推进压缩空气储能和工业气体业务,构建新的增长引擎。在分布式能源领域加快布局,通过国际化战略拓展海外市场。

2. 订单储备充足 :在手与新签项目包括煤化工、石油化工、基础化工、能源等多领域设备订单,为2025年业绩持续增长奠定基础。

3. 盈利预测 :市场预计公司2025/2026年归母净利润分别为11.1/12.1亿元,同比增长6.1%/9.8%,对应PE为14/12倍,维持"买入"评级。

四、风险提示

1. 冶金化工行业资本开支可能不及预期

2. 工业气体业务领域竞争加剧

3. 压缩空气储能项目进展可能不及预期

4. 原材料价格波动和人工成本上升风险