| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 未披露全年数据 | 上半年同比-18.02% |
| 归属于母公司净利润 | -7.7亿至-11.5亿 | 同比扩大56.5%-133.74% |
| 扣非净利润 | -8.5亿至-12.7亿 | 持续恶化 |
| 毛利率 | 上半年62.96% | 同比+3.86个百分点 |
| 研发费用 | 上半年15.15亿 | 占营收41.05% |
注：全年营收数据未完整披露，上半年营收36.92亿元显示业务收缩态势。
1. 主营业务收缩 ：互联网安全行业竞争加剧，传统流量变现模式面临挑战，导致营收持续下滑。
2. 战略转型成本 ：AI及安全大模型研发投入占比达41.05%，短期难以形成规模收益。
3. 参股企业拖累 ：部分投资项目亏损对损益产生显著负面影响。
4. 季度恶化趋势 ：单季度亏损从Q1的-1.1亿扩大至Q4的-3.8亿，显示经营压力持续增加。
1. AI技术应用 ：完成浏览器全系AI化改造，360AI搜索全球访问量超越Perplexity AI。
2. 订阅服务增长 ：互联网增值业务收入同比增长14.67%，订阅服务收入增长110.45%。
3. 安全领域突破 ：安全大模型免费开放策略带动数字安全新签订单量增长29%。
4. 产品创新 ：纳米AI搜索上线首日访问量突破100万，鸿蒙原生应用布局加速。
1. 持续亏损压力 ：连续两年亏损且幅度扩大，现金流依赖237亿货币储备消耗。
2. 市值缩水 ：较历史高点下跌超90%，投资者信心恢复需实质性业绩支撑。
3. 转型成效待验证 ：AI产品商业化能力尚未形成稳定盈利模式。
4. 行业竞争 ：面临百度、腾讯等企业在AI和安全领域的双重挤压。
尽管业绩亏损，公司仍提出 10派1元 的现金分红方案，体现管理层对长期发展的信心。但需注意：
1. 短期谨慎 ：技术指标显示中性偏弱，需关注10.13元压力位突破情况。
2. 长期观察 ：AI转型成效与安全业务订单增长为关键观测指标。
3. 风险提示 ：若季度亏损持续扩大或现金储备消耗过快，可能引发流动性担忧。
