广深铁路(601333)2024年度报告深度分析

广深铁路股份有限公司成立于1996年，注册资本70.84亿元，总部位于深圳，是中国铁路运输行业的重要企业。公司实际控制人为中国国家铁路集团有限公司，持股比例37.12%。作为连接广东与全国其他地区的重要铁路运输企业，广深铁路在区域经济发展中承担着重要角色。

指标	2024年	同比变化
营业收入	270.9亿元	+3.42%
归母净利润	10.6亿元	+0.18%
扣非净利润	10.23亿元	+9.49%
基本每股收益	0.1497元	-
毛利率	6.3%	+0.54%
净利率	3.91%	-3.16%
每股经营性现金流	0.38元	+142.78%

• 客运业务 ：2024年完成旅客发送量6910.67万人，同比增长16.51%，显示客运业务恢复态势良好。
• 货运业务 ：完成货物发送量1409.98万吨，同比下降12.05%，反映货运业务面临一定压力。
• 季度表现 ：第四季度营收70.6亿元(+0.63%)，但净利润亏损1.49亿元(-479%)，季节性波动明显。

资产负债率 ：近年维持在27%-32%区间，2024年约为29.23%，显示财务结构稳健。

应收账款风险 ：应收账款占净利润比高达560.32%，需关注回款能力。

现金流改善 ：经营性现金流大幅增长142.78%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加。

项目	变动幅度	主要原因
税金及附加	+90.04%	应交增值税增加导致附加税费增加
销售费用	-	货运业务营销费用增加
管理费用	-4.25%	管理人员工资及福利支出减少
信用减值损失	+136.30%	应收账款坏账损失增加

公司拟向全体股东派发末期现金股息每股0.07元(含税)，总计约4.96亿元，分红比例约为46.8%。

优势 ：

• 客运业务恢复良好，同比增长16.51%
• 扣非净利润增长9.49%，主业盈利能力提升
• 经营性现金流大幅改善

风险 ：

• 货运业务持续下滑(-12.05%)
• 第四季度出现较大亏损
• 应收账款风险较高
• 净利率同比下降3.16%

广深铁路2024年业绩呈现"营收微增、利润持平"的特点。客运业务恢复为亮点，但货运业务下滑和四季度亏损值得关注。公司财务结构稳健，但应收账款风险较高。未来需关注：1)客运需求持续恢复情况；2)货运业务转型进展；3)成本控制能力。