秦港股份(601326)2024年年度报告深度分析

一、核心财务指标

指标 2024年 同比变化
营业总收入 68.65亿元 -2.69%
归母净利润 15.65亿元 +2.20%
毛利率 38.09% +1.75个百分点
净利率 22.94% +3.42个百分点
每股收益(EPS) 0.28元 +3.70%
ROIC(资本回报率) 6.4% -

关键观察:在营业收入小幅下滑背景下,通过 降本节支措施 (营业成本下降3.7%)和 财务费用优化 (下降46.41%),实现了净利润的逆势增长。

二、分季度表现

季度 营业收入 归母净利润
2024年Q4 17.96亿元(+6.08%) 2.26亿元(-5.28%)
全年趋势 下半年收入增速转正,但利润端受 内退福利费增加 (管理费用+17.15%)和 公允价值变动 影响

三、资产负债表重大变动

项目 变动幅度 主要原因
货币资金 +50.84% 定期存款到期重分类
在建工程 +172.68% 沧州矿石港务码头改造
短期借款 -40.01% 银行借款偿还
研发费用 +12.74% 技术升级投入增加

战略动向: 资本开支显著增加 (在建工程增长172.68%),显示公司正在推进沧州多用途码头等基础设施升级项目。

四、现金流分析

现金流类型 净额(亿元) 同比变化
经营活动 24.15 +0.89%
投资活动 - +71.17%
筹资活动 - -11.06%

健康度评估:经营性现金流保持稳定, 自由现金流充足 ,支撑每股0.43元的经营性现金流(+0.89%)。

五、股东回报与估值

六、风险提示

  1. 吞吐量依赖风险 :煤炭业务收入下降是总收入下滑主因
  2. 在建工程转固压力:172.68%的在建工程增幅可能带来后续折旧压力
  3. 政策敏感性:延迟退休政策导致内退福利费增加17.15%