骆驼股份(601311)2024年度财务报告深度分析
一、核心财务表现
指标 2024年 同比变化
营业总收入 155.92亿元 +10.75%
归母净利润 6.14亿元 +7.26%
扣非净利润 5.93亿元 +10.85%
毛利率 15.16% +0.71个百分点
净利率 4.06% -0.17个百分点
注:第四季度归母净利润同比下降26.27%,显示季度波动性显著
二、盈利能力与效率分析

成本控制: 销售/管理/财务费用合计11.91亿元,占营收比7.64%,同比下降7.75%,显示费用管控成效显著。

每股指标:

分红预案: 拟每10股派发现金红利2.90元(含税),对应股息率约3.67%(按当前股价7.89元计算)。

三、关键风险因素

1. 应收账款风险: 应收账款规模达归母净利润的318.28%,显著高于行业平均水平,存在坏账计提不足的潜在风险。

2. 现金流压力: 经营性现金流同比下降10.4%,与净利润增长背离,显示盈利质量有待改善。

3. 季度波动: Q4净利润同比下滑26.27%,反映终端需求或存在季节性波动。

4. 收入确认: 审计机构特别关注收入确认时点问题,存在跨期调节风险。

四、审计与财务健康度

审计意见: 中审众环会计师事务所出具标准无保留意见,但重点提示:

资产负债表:

五、分析师预期对比

实际净利润6.14亿元,低于市场普遍预期的7.18亿元,主要差异来自:

六、投资建议

优势:

关注点:

估值: 当前PE约12.8倍,低于行业平均,但需警惕业绩不及预期带来的估值下修风险。