青岛港(601298)2024年年度报告深度分析

一、核心财务表现

青岛港2024年实现营业收入189.41亿元,同比增长4.23%;归属于上市公司股东的净利润52.35亿元,同比增长6.33%;扣除非经常性损益后的净利润50.77亿元。其中第四季度表现尤为突出,单季度营收49.63亿元(同比+9.93%),归母净利润13.03亿元(同比+14.83%)。

指标 2024年 同比变化
营业收入(亿元) 189.41 +4.23%
归母净利润(亿元) 52.35 +6.33%
扣非净利润(亿元) 50.77 -
Q4净利润(亿元) 13.03 +14.83%
二、业绩增长驱动因素

1. 市场需求增长 :全球经济复苏带动港口吞吐量提升,跨境电商和海运需求增长显著。

2. 运营效率提升 :数字化转型成效显著,物流管理系统优化带来资源调度效率提升。

3. 成本控制优化 :财务费用控制在6019万元,融资结构优化成效明显。

4. 业务结构改善 :集装箱处理及配套服务板块的出口重箱业务量增加,物流及港口增值服务板块同步增长。

三、机构预期与估值

信达证券维持"买入"评级,预测2024-2026年净利润复合增长率约5%。当前市盈率(PE)10.37倍,市净率(PB)1.24倍,净资产收益率(ROE)稳定在11.9%。

估值指标 2024E 2025E 2026E
PE(倍) 10.37 9.61 8.95
PB(倍) 1.24 1.15 1.07
ROE(%) 11.9 11.9 11.9
四、投资亮点与风险提示

投资亮点:

风险因素: