君正集团(601216)2024年年度报告深度分析

一、核心财务指标
指标 2024年 同比变化
营业总收入 252.11亿元 +30.02%
归母净利润 28.04亿元 +2.92%
经营活动现金净流入 24.51亿元 +46.85%
毛利率 19.02% -
资产负债率 34.62% +3.37个百分点
ROE 10.29% -
二、业务发展亮点

1. 循环产业链集群初步形成 :公司在内蒙古乌海市乌达工业园区投资建设的以BDO生产为核心的"石灰石—电石—煤焦化—甲醇—BDO—PTMEG"循环产业链集群已全面转入试生产阶段,包括30万吨/年BDO项目、12万吨/年PTMEG项目及配套项目。

2. 产能规模优势 :公司拥有聚氯乙烯80万吨、烧碱55万吨、电石238.3万吨、焦炭300万吨、甲醇55万吨等核心产能,以及118.5万千瓦发电装机容量。

3. 物流配套完善 :控制船队规模114.78万吨,罐队规模42,983台,并在连云港拥有16.65万立方化工品储罐和2个5万吨级化工品码头。

三、财务健康度分析

1. 现金流显著改善 :经营活动现金净流入同比增长46.85%至24.51亿元,显示公司盈利质量提升。

2. 资本结构稳健 :尽管长期借款大幅增加400.87%,但资产负债率仍保持在34.62%的行业较低水平。

3. 运营效率指标 :总资产周转率0.61次,存货周转率18.29次,显示资产运营效率较高。

四、风险提示

1. PVC市场压力 :2024年上半年PVC下游开工负荷低迷,社会库存持续高位,华东地区库存从39.46万吨增至69.87万吨。

2. 新建项目消化 :大规模新建产能转入试生产后,市场消化能力与价格走势将影响盈利兑现。

3. 净利润增速放缓 :在营收增长30%的情况下,净利润仅增长2.92%,显示成本控制压力增大。

五、股东回报情况
指标 数据
每股收益 0.33元
前十大股东持股比例 71.24%
股东户数 21.31万户

公司积极响应"提质增效重回报"专项行动,但具体分红方案需参考股东大会决议公告。

六、2025年展望

1. 新建循环经济项目的产能释放将成为主要增长点

2. 需关注化工品价格波动对毛利率的影响

3. "提质增效重回报"行动的持续实施效果