西部矿业(601168)2024年年度报告深度分析
一、核心财务数据概览
指标 2024年 同比变化
营业总收入 500.26亿元 +17.02%
归母净利润 29.32亿元 +5.1%
毛利率 19.9% +1.86%
净利率 10.58% +6.86%
每股收益 1.23元 +5.13%
每股经营性现金流 3.46元 +32.17%

注:第四季度净利润1.99亿元,同比 下降66.33% ,主要受资产减值损失3.3亿元拖累。

二、业务板块表现

玉龙铜矿 仍是核心盈利来源,2024年贡献归母净利润31.4亿元(权益58%),矿产铜产量达16.3万吨,同比大幅增长。

其他主要盈利点:

亏损板块:

三、盈利能力与效率分析
效率指标 2024年 行业对比
ROIC 13.01% 行业领先
三费占比 3.64% 同比-11.78%
资产负债率 54.2% 行业中等

公司 经营性现金流 表现优异,同比增长32.17%,显示主营业务造血能力强劲。

四、分红与投资者回报

2024年分红方案:10股派10元,股息率约6.5%,在矿业股中处于领先水平。

历史累计数据:

五、风险提示
  1. 金属价格波动风险 :2024年铜、铅、锌均价分别上涨9.7%、10%、7.8%,但价格波动可能持续
  2. 套保业务风险 :2024年套保亏损超2亿元,2025年一季度继续亏损2.2亿元
  3. 产能扩建风险:玉龙铜矿改扩建项目进度可能影响产量
  4. 冶炼业务拖累:青海铜业等冶炼板块持续亏损

分析基于2024年年度报告及2025年一季度报告数据,截至2025年5月6日,公司市值约367.7亿元,动态PE 12.25倍。

投资者需注意:矿产企业业绩与大宗商品价格高度相关,建议密切关注铜价走势及公司套保策略调整。