东航物流2024年年度报告深度分析

一、核心财务指标概览

    注：第四季度单季表现承压，营收63.82亿元（同比-0.12%），净利润6.21亿元（同比-24.62%），主要受国际运价波动及成本上升影响。
   

二、业务结构分析

    核心亮点：综合物流解决方案业务成为增长主引擎，收入占比首次超50%，主要受益于跨境电商需求爆发（2024年1-9月中国跨境电商进出口额达1.88万亿元，同比+11.5%）。
   

三、财务健康度评估

资产质量： 固定资产同比+153.24%（融资租赁飞机转自有），长期股权投资同比+1087.36%（完成对智汇港实缴出资），资产结构持续优化。

偿债能力： 资产负债率降至33.3%（2023年末：40.9%），有息负债同比-71.33%，偿债压力显著降低。

现金流： 经营性现金流净额37.14亿元，但每股经营性现金流2.34元（同比-29.1%），需关注应收账款占比偏高问题（19.66亿元，占净利润73.17%）。

四、行业竞争力分析

核心优势：

    行业机遇：全球全货机供需趋紧（约120架机龄超30年），2024年1-11月国际航空货运需求同比+13.1%，运价弹性有望持续释放。
   

五、风险提示