1. 新能源领域增长显著 ：受益于风光发电装机量持续增长及火电调峰需求提升，公司在智能电网领域的业务实现快速增长。

2. 毛利率优势 ：32.3%的毛利率显著高于同业平均水平（如国电南瑞26.7%），反映公司在技术壁垒和成本控制方面的竞争优势。

3. 收入结构优化 ：新能源相关业务占比提升至约40%，传统电网自动化业务保持稳定增长。

1. 技术领先地位 ：在继电保护、变电站自动化等核心领域保持技术优势，2024年研发投入占比约8%。

2. 新能源配套能力 ：为风光电站提供全套自动化解决方案的能力已得到主流发电集团认可。

3. 订单储备充足 ：截至2024年末，公司在手订单同比增长25%，为2025年业绩提供保障。

1. 新能源政策补贴退坡可能影响部分客户投资节奏

2. 原材料价格波动对毛利率的潜在影响

3. 行业竞争加剧导致价格压力

基于2024年财报表现，四方股份呈现以下特征：

1. 成长性突出 ：营收增速连续三年保持在20%以上，显著高于电力设备行业平均水平

2. 盈利能力稳健 ：ROE维持在15%左右，现金流状况良好

3. 估值优势 ：当前PE约18倍，低于同行业可比公司

建议投资者关注公司在新能源领域的持续拓展，以及新型电力系统建设带来的长期发展机遇。