| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 3,383.75亿元 | -1.37% |
| 归母净利润 | 586.71亿元 | -1.71% |
| 扣非归母净利润 | 601.25亿元 | -4.36% |
| 经营性现金流净额 | 933亿元 | +4.1% |
在2024年煤炭现货价格大跌11%的背景下，公司通过 长协为主的销售结构 有效缓冲价格波动，净利润仅微降1.7%，展现出较强的抗风险能力。
| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 商品煤产量 | 3.27亿吨 | +0.8% |
| 煤炭销量 | 4.59亿吨 | +2.1% |
| 平均售价 | 564元/吨 | -3.4% |
| 年度长协售价 | 491元/吨 | -1.8% |
公司煤炭业务呈现 "量增价减" 特征，长协煤占比达75%，使得售价跌幅(1.85%)远小于现货市场11%的跌幅。单位生产成本保持179元/吨不变，成本控制能力突出。
| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 总售电量 | 2102.8亿千瓦时 | +5.3% |
| 营业收入 | 942.17亿元 | +2.0% |
| 利润总额 | 111.47亿元 | +4.7% |
| 新增装机容量 | 1630兆瓦 | - |
电力业务成为业绩稳定器，其中 光伏发电量同比大增212% ，显示公司能源结构转型取得初步成效。
| 指标 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 每股分红 | 2.26元 | 2.21元 |
| 分红总额 | 449亿元 | 438亿元 |
| 分红比例 | 76.5% | 75.2% |
| A股股息率 | 6.2% | 6.0% |
公司在净利润微降情况下 逆势提高分红比例 ，H股税后股息率达6.5%，领跑恒生指数成分股。2025-2027年承诺分红比例下限提升至65%，进一步增强分红确定性。
1. 首次在年报中提及成立"战略性新兴产业专项工作领导小组"，预示将加大创新投入
2. 2024年新增光伏发电机组366兆瓦，清洁能源布局加速
3. 货币资金1,424亿元(-5%)与自由现金流覆盖率1.5倍，为转型提供充足资金保障
4. 2024Q4单季捐赠支出25.07亿元，显示公司加大社会责任履行力度
投资建议：公司凭借稳健的现金流、高股息防御属性及逐步推进的能源转型，在当前市场环境下具备较强的配置价值。
