江盐集团(601065)2024年度财务分析报告
一、核心财务指标
指标 2024年前三季度 同比变化
营业收入 20.08亿元 ↓9.02%
归母净利润 3.57亿元 ↑0.49%
扣非净利润 3.44亿元 ↑3.18%
经营活动现金流 4.93亿元 ↓6.14%
加权ROE 8.31% ↓2.96个百分点

注:2024年度完整报告尚未披露,当前数据基于前三季度公告(截至2024年10月30日)。

二、经营亮点与挑战

收入端承压: 受原材料价格波动及行业竞争影响,营收同比下降9.02%,但通过产品结构调整(增加高附加值产品占比)和成本优化,实现了净利润的逆势增长。

现金流管理: 尽管经营活动现金流同比下降6.14%,但净额仍达4.93亿元,显示较强的经营性回款能力。需关注投资活动现金流大幅流出的影响(-4.65亿元)。

股东回报计划: 公司计划于2025年5月底召开股东大会审议分红方案,投资者预期每股分红约0.3元(参考股吧讨论)。

三、战略布局与未来展望

盐井储能项目: 规划中的盐穴压缩空气储能项目预计2026年后贡献收入2-3亿元/年,可能成为新的增长点。

市值管理压力: 当前股价接近净资产水平(PB约1.38倍),公司需加强投资者沟通,明确战略发展方向以提振市场信心。

行业整合机遇: 在盐业市场化改革背景下,公司可能通过并购进一步巩固行业地位。

四、投资建议

优势: 国企背景保障资源获取能力,盐化工产业链完整,现金流稳定且分红预期明确。

风险: 原材料价格波动敏感性高,新项目投产进度存在不确定性,ROE持续下滑需警惕。

估值参考: 当前TTM市盈率11.85倍,低于行业平均水平,具备一定安全边际。