2024年隆基绿能录得上市十余年来首次年度亏损，营业收入同比下降36.23%至825.82亿元，归母净利润由2023年的107.51亿元盈利转为86.18亿元亏损，同比下滑180.15%。2025年第一季度延续亏损态势，营收同比减少22.75%至136.52亿元，净亏损14.36亿元。
| 指标 | 2024年 | 2023年 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 825.82 | 1,294.98 | -36.23% |
| 归母净利润（亿元） | -86.18 | 107.51 | -180.15% |
| 毛利率 | 各地区普遍下降11-16个百分点 | ||
1. 资产减值集中爆发： 前三季度计提资产减值65.58亿元（全年或超百亿），主要来自存货跌价（硅片、组件价格同比下跌超30%）和PERC产线设备淘汰形成的固定资产减值。
2. 技术路线选择争议： 公司押注BC技术路线但产业化进度滞后，2024年BC产品占比不足，而TOPCon技术已占据70%市场份额。技术迭代周期缩短至2-3年，导致前期重资产投入未能产生预期效益。
3. 区域市场表现恶化： 年报更正数据显示，中国境内、欧洲、亚太地区收入同比降幅达32-43%，美洲和中东非地区收入增速从108.57%大幅下调至26.52%。
• 尺寸标准之争： 坚持182mm硅片路线导致市占率被TCL中环反超（2024Q3中环19.2% vs 隆基17.5%）。
• N型转型滞后： 虽早期研发TOPCon技术但未大规模量产，晶科能源借此重夺组件出货量第一。
• 产能扩张激进： 2022-2023年行业扩产超160GW，供需失衡导致组件价格腰斩，被迫通过减值加速产能出清。
当前光伏行业正处于深度调整期，全球装机增速从2022年35%降至2024年15%。隆基绿能需重点关注：
1. BC技术降本进度与市场接受度
2. 产能出清速度与现金流管理
3. 钙钛矿等下一代技术储备
历史经验表明，行业复苏往往需要经历头部企业出清，当前市值已较高点蒸发近80%（从5424亿降至1158亿），投资者需警惕技术路线风险与行业周期惯性。
