赤峰黄金(600988)2024年年度报告深度分析
核心财务表现
指标 2024年 2023年 同比变化
营业总收入(亿元) 90.26 72.21 +24.99%
归母净利润(亿元) 17.64 - +119.46%
扣非净利润(亿元) 17.00 - +96.28%
毛利率 43.84% - +34.58%
每股经营性现金流(元) 1.96 - +48.36%

第四季度表现尤为突出,单季营收28.03亿元(同比+29.85%),净利润6.59亿元(同比+132.05%)。

业务结构分析

矿产金业务贡献收入79.78亿元,占总收入88.40%,毛利率达 46.96% ,是核心利润来源。其他产品包括电解铜(10,010吨)、铜铅锌精粉(33,350吨)和钼精粉(660吨)。

万象矿业远西露天金矿于2024年9月投产,首年贡献黄金产量1.2吨。金星瓦萨通过优化DMH露天坑开采提高矿石供给量。

成本控制成效
成本指标 2024年 2023年 变化
矿产金单位销售成本(元/g) 278.08 280.20 -0.76%
三费占比 7.18% - -20.88%

降本措施:
1. 推进数字化智能化矿山改造,优化生产调度
2. 成立全球供应链中心实施集中采购战略
3. 海外矿山技改降低选矿成本并提升回收率

2025年发展预期

公司预算2025年合并范围内:
- 黄金产销量 16.70吨 (同比提升)
- 电解铜10,010吨
- 铜铅锌精粉33,350吨

机构预测2025-2027年归母净利润:28.74/33.52/38.83亿元,对应PE为14.08/12.07/10.42倍。

风险提示