航民股份(600987)2024年年度财报深度分析

指标	2024年	同比变动
营业总收入	114.68亿元	+18.65%
归母净利润	7.20亿元	+5.04%
经营活动现金流净额	-	+63.91%
投资活动现金流净额	-	-149.51%
筹资活动现金流净额	-	-2266.97%

公司已形成" 纺织印染+黄金饰品 "双主业发展格局，配套热电、污水处理等产业：

• 印染业务 ：2023年加工规模10.2亿米，收入37.93亿元(-0.54%)，利润5.8亿元(+1.77%)
• 黄金业务 ：通过收购航民百泰及尚金缘珠宝持续扩张，成为重要增长点

项目	变动幅度	主要原因
信用减值损失	+425.79%	坏账准备计提减少
资产减值损失	-39.24%	存货跌价准备计提增加
营业外收入	+1268.33%	碳排放配额交易增加
商誉	+10714.18%	企业合并增加

截至2024年末：

• 机构投资者合计持股60.84%（前十大占比60.19%）
• 较上季度前十大机构持股比例上升0.10个百分点
• 主要机构包括浙江航民实业集团(43.11%)、环冠珠宝、杭州钢铁集团等

亮点：

• 连续3年股息率超3.4%（2022-2024年分别为4.14%、3.42%、4.32%）
• 黄金业务扩张提供新增长点
• 印染主业竞争力位居行业前十

风险：

• 筹资活动现金流大幅流出(-2266.97%)，反映并购及回购支出压力
• 存货同比增长52.65%，需关注存货周转效率
• 商誉激增107倍，需警惕并购整合风险