2024年度淮北矿业实现营业总收入约701.43亿元，归母净利润48亿元（2025年预测值34.47亿元，同比下降29.01%）。基本每股收益1.28元，每股净资产16.66元，净资产收益率7.7%。

商品煤业务中焦煤单价约1700元/吨，2024年煤炭相关收入约169亿元。煤化工业务方面，全资子公司安徽碳鑫科技年产3万吨乙基胺项目已投产，总投资2.83亿元。

2025年一季度数据显示吨煤售价降至937.8元/吨（同比-20.3%），吨煤成本519.9元/吨（同比-12.3%），导致吨煤毛利同比减少28.4%。

2024年度分红方案为每股0.75元，按公告日股价计算股息率约5.39%。当前市盈率10.37倍，市净率0.8倍，处于历史估值低位。

券商普遍维持"买入"评级，中金公司给出15元目标价，认为焦煤价格走弱的影响已被充分消化。

公司给出2025年净利润指引33亿元（较2024年下降约30%），主要压力来自：

• 煤炭价格持续下行（2025Q1焦煤价格同比下跌明显）
• 煤化工产品产销量下滑（焦炭和甲醇同比分别下降15.2%和18.8%）

积极因素包括成本优化措施见效（吨煤成本连续下降）和新增化工项目产能释放。