2024年度，中国电影实现营业收入45.75亿元，同比下降14.28%；归属于上市公司股东的净利润1.40亿元，同比大幅下滑46.42%。这一业绩表现明显低于市场预期，反映出公司在行业复苏背景下仍面临结构性挑战。

公司各主营业务板块均呈现不同程度下滑，其中创作板块受冲击最为严重：

注：创作板块出现罕见亏损状态，反映内容制作成本高企与票房分账比例下降的双重压力

2024年中国电影市场总票房突破600亿元，观影人次超15亿，但行业呈现以下特征：

• 内容偏好变化： 观众更加理性，质量取代明星效应成为观影决策关键因素
• 女性题材崛起： 《热辣滚烫》《好东西》等现象级影片显示女性观众消费力
• 渠道下沉放缓： 三四线城市影院建设红利期结束，单银幕产出持续下降

作为行业龙头，中国电影在发行环节仍保持30%以上的毛利率，但放映板块受制于固定成本刚性，在票房下滑时盈利能力快速恶化。

1. 现金流压力： 经营现金流同比减少63%，可能影响未来项目投资能力
2. 内容制作风险： 创作板块亏损扩大，显示主控项目回报率下降
3. 进口片政策变化： 中美关系波动可能进一步限制进口片供给
4. 技术替代： 线上发行模式成熟对传统院线业务形成长期挑战

尽管公司具备全产业链布局优势，但2024年财报显示：

• 短期需关注现金流改善情况与暑期档项目储备
• 中长期需观察创作板块扭亏进展与科技板块成长性
• 当前2547.64倍的TTM市盈率显示估值与基本面存在明显背离

建议投资者保持谨慎，等待更明确的基本面拐点信号。