新五丰(600975)2024年度报告深度分析

一、核心财务表现
指标 2024年 同比变化
营业总收入 70.45亿元 +25.09%
归母净利润 3932.04万元 +103.27%
扣非净利润 2150.45万元 +101.79%
毛利率 7.42% +180.82%
净利率 0.68% +103.03%

公司实现 全年扭亏为盈 ,盈利能力显著改善,主要得益于养殖成本稳步下降和经营质量持续提升。

二、业务运营分析

1. 出栏量持续增长 :公司生猪养殖业务规模扩大,产能利用率提升。

2. 成本控制成效显著 :三费占营收比降至6.68%,同比下降16.53%。

3. 养殖成本稳步下降,未来随着管理优化,成本有望维持下行趋势。

三、财务健康状况
项目 金额(亿元) 同比变化
货币资金 11.7 -21.98%
有息负债 31.57 -10.27%
应收账款 1.51 +446.54%

需重点关注:

1. 应收账款大幅增长446.54% ,可能存在回款风险。

2. 货币资金下降21.98%,需关注现金流管理。

3. 审计机构对收入确认和存货可变现净值作为关键审计事项,表明这些领域存在较高风险。

四、未来展望与估值

1. 机构预测:2025-2027年EPS分别为-0.02元、-0.04元和0.38元。

2. 采用PB估值法,给予2025年3.2倍PB估值,对应目标价8元,维持"买入"评级。

3. 预计短期内仍受猪周期波动影响,但长期成长性值得期待。

五、投资建议

1. 公司经营质量持续改善,产能提升,未来出栏量预计保持稳步增长。

2. 需密切关注猪周期走势、成本控制效果及应收账款回收情况。

3. 建议投资者关注公司资金安全边际和长期成长性,短期波动中寻找布局机会。