内蒙一机(600967)2024年年度报告深度分析

指标	2024年	同比变化
营业收入(元)	97.92亿	-2.18%
归母净利润(元)	4.99亿	-41.33%
经营活动现金流净额(元)	-34.38亿	-464.79%
毛利率	10.28%	-0.69个百分点

注：数据来源于公司2024年年度报告，同比变化基于2023年数据计算

2024年，内蒙一机面临营收与利润双降的局面：

• 营业收入下降2.18% 至97.92亿元，主要由于销售产品组合的结构性差异导致不同产品毛利率水平变化
• 净利润大幅下滑41.33% 至4.99亿元，反映出公司盈利能力显著减弱
• 毛利率从10.97%降至10.28% ，显示产品竞争力有所下降

分季度来看，公司业绩呈现持续下滑趋势：

• Q2单季营收同比下降28.70%，净利润下滑56.50%
• 前三季度净利润累计下降38.12%，全年降幅进一步扩大

公司现金流状况急剧恶化：

• 经营活动现金流净额-34.38亿元 ，同比降幅高达464.79%
• 前三季度现金流已为-38.55亿元，显示资金回笼问题持续存在
• 货币资金42.51亿元，但短期借款4300万元，长期负债5526.14万元

资产负债结构有所改善：

• 总资产从237.42亿元降至197.56亿元(-16.79%)
• 负债合计从122.69亿元降至81.93亿元，资产负债率从51.68%降至41.47%

分类维度	收入构成
分行业	装备制造100.10亿
分产品	特种装备100.10亿
分地区	国内79.36亿，国外20.74亿

市场表现方面：

• 特种订单下降和外贸交付延期导致收入阶段性承压
• 加权净资产收益率从3.89%降至2.28%，资本回报能力减弱

主要风险因素：

• 下游需求不及预期，特别是特种装备领域订单波动
• 海外业务进展可能受国际形势影响
• 现金流持续恶化可能影响公司正常运营
• 产品结构单一，抗风险能力较弱

投资建议：

尽管公司通过降本增效优化了部分费用，但核心盈利能力下滑明显。建议投资者关注：

1. 公司订单恢复情况，特别是外贸业务进展
2. 现金流改善措施及成效
3. 产品结构优化与新业务拓展

分析基于2025年4月24日披露的年报数据，股价数据截至2024年8月21日(7.37元)