渤海汽车(600960)2024年度报告深度分析

渤海汽车系统股份有限公司成立于1999年，总部位于山东省滨州市，2004年在A股上市。公司主营业务涵盖活塞及组件、轻量化汽车零部件、汽车轮毂、汽车空调、减震器、排气系统、油箱、启停电池等多个汽车零部件的设计、开发、制造及销售。

在装备制造行业2631家公司中：

• 企业规模排名：315位(超过88.07%公司)
• 成长能力排名：1021位
• 盈利能力排名：1843位
• 偿债能力排名：2051位
• 运营能力排名：383位

公司规模指标相对靠前，但盈利能力和偿债能力处于行业后段。

1. 盈利能力持续下滑 ：净利润从2023年同期的-4848.52万元扩大至2024年1-6月的-1.11亿元，全年预亏4-5亿元，亏损幅度显著扩大。
2. 营收增长乏力 ：2024年1-6月营业收入23.29亿元，同比减少4.16%；1-9月营收33.07亿元，同比下滑5.80%。
3. 行业竞争压力 ：在汽车产业向新能源、智能化转型背景下，传统汽车零部件企业面临严峻挑战。
4. 毛利率偏低 ：7.50%的销售毛利率显示产品附加值不高，成本控制能力有待提升。

1. 新能源转型 ：可加强在电动车零部件领域的技术积累和市场布局。
2. 轻量化技术 ：发挥在轻量化汽车零部件方面的既有优势，适应汽车减重趋势。
3. 产品结构优化 ：调整低毛利产品比重，提升高附加值产品占比。
4. 技术创新投入 ：公司拥有132项专利，可进一步加强研发投入，提升技术壁垒。

基于2024年业绩表现，渤海汽车面临较大经营压力：

• 短期风险 ：持续亏损可能影响现金流和偿债能力，需关注公司资金状况。
• 长期价值 ：公司在汽车零部件领域有一定积累，转型成功可能带来估值修复。
• 关注指标 ：后续需密切跟踪公司新能源业务进展、毛利率改善情况及亏损收窄趋势。

投资者应保持谨慎态度，等待公司基本面出现实质性改善信号。