时到量化

伊利股份(600887)2024年度财务报告深度分析

一、核心财务表现

1.1 收入结构分析

1.2 盈利能力指标

• 毛利率：34.78%（同比+1.63个百分点）
• 净利率：12.69%（同比+3.12个百分点）
• ROE：23.18%（行业领先水平）

二、业务板块深度解析

2.1 液体乳业务

作为核心业务板块，2024年实现营收750.03亿元，市场份额保持行业第一。其中：

• 常温白奶：市场份额稳居行业首位
• 常温酸奶：持续占据细分市场榜首
• 低温业务：高端低温白奶营收同比增幅超30%

2.2 奶粉及奶制品业务

战略布局成效显著，成为第二增长引擎：

• 婴幼儿奶粉"金领冠"实现双位数增长
• 羊奶粉业务保持全球销量与销售额第一
• 奶酪业务零售端与餐饮端协同发展，营收同比增幅超20%

2.3 冷饮业务

尽管营收同比下降20.04%，但仍30年蝉联全国冷饮行业冠军。公司通过产品创新和场景拓展应对市场挑战。

三、财务健康度评估

四、战略与风险提示

4.1 战略亮点

• 全产业链协同构筑竞争壁垒
• 向大健康食品领域拓展创新
• 国际化布局持续推进

4.2 潜在风险

• 关联方采购金额持续增长（2024年达145亿元）
• 香港金港商贸控股有限公司连续四年亏损
• 冷饮业务销量下滑趋势需警惕