指标 | 2024年 | 同比变化 |
---|---|---|
营业收入 | 578.19亿元 | +1.95% |
归母净利润 | 66.43亿元 | -0.92% |
发电量 | 1720.72亿千瓦时 | +6.24% |
平均上网电价 | - | -4.01% |
分红比例 | 55.01% | 维持 |
每股分红 | 0.46元 | - |
发电量增长但电价下滑: 2024年公司发电量同比增长6.24%,其中水电表现突出,发电量达1040.85亿千瓦时(+10.49%)。然而平均上网电价同比下降4.01%,成为压制利润的主要因素。
第四季度业绩显著下滑:收入134.24亿元(-5.22%),归母净利0.65亿元(-90.01%)。
指标 | 数值 | 评价 |
---|---|---|
毛利率 | 43.63% | 行业较高水平 |
资产负债率 | 61.26% | 需关注 |
净资产收益率 | 2.92% | 偏低 |
每股净资产 | 8.17元 | - |
风险提示: 来水不及预期;燃料成本上涨;电价波动风险;海外业务风险;应收账款/利润比已达222.73%(需重点关注)。
当前股价(2025/5/7): 15.17元
机构评级: 多数机构维持"增持"或"谨慎推荐"评级
年份 | 归母净利润(亿元) | 每股收益(元) | PE(倍) |
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2025E | 70.79 | 0.88 | 17.15 |
2026E | 75.19 | 0.94 | 16.15 |
2027E | 80.75 | 1.01 | 15.04 |
投资要点: 水电作为核心资产(雅砻江已投产1920万千瓦,在建372万千瓦)提供稳定现金流;分红政策稳定(连续三年维持约55%比例);估值处于行业合理水平。