天津创业环保(600874)2024年度报告深度分析

一、核心财务指标
指标 2024年 同比变化
营业总收入 48.27亿元 +3.48%
归母净利润 8.07亿元 -6.7%
毛利率 39.78% +1.94%
净利率 18.04% -6.87%
每股收益 0.51元 -7.27%
注:净利润表现低于分析师普遍预期的8.74亿元
二、业务结构分析

传统水务业务: 总规模632.34万立方米/日,其中污水处理规模527.01万立方米/日,保持行业领先地位。

战略新业务:

三、财务健康度评估
风险指标 数值 评估
应收账款/净利润 444.72% 高风险
有息资产负债率 39.9% 需关注
货币资金/流动负债 75.73% 基本安全
ROIC(资本回报率) 6.01% 行业一般水平
四、分红与股东回报

2024年拟每10股派发现金股利1.70元(含税),合计2.67亿元,占净利润33.07%。

公司上市以来累计融资10.03亿元,累计分红28.23亿元,分红融资比达2.81,显示较强的股东回报能力。

五、行业挑战与机遇

主要挑战:

发展机遇:

六、投资建议

公司呈现"增收不增利"特征,需重点关注:

  1. 应收账款回收进度
  2. 新能源业务拓展成效
  3. 成本控制能力改善

长期投资者可关注其在环保+新能源领域的协同发展潜力,短期需警惕财务指标恶化的风险。