宝信软件(600845)2024年度报告深度分析
一、核心财务表现
指标 2024年 同比变化
营业总收入 136.44亿元 +5.64%
归母净利润 22.65亿元 -11.28%
毛利率 34.77% -5.85%
净利率 17.05% -15.65%
每股收益 0.80元 -11.74%
关键问题:公司呈现"增收不增利"态势,第四季度业绩下滑尤为明显(Q4净利润同比下降50.89%),主要受毛利率下滑、财务费用增加(同比+47.92%)及应收账款高企(占净利润166.25%)影响。
二、业务板块分析

1. IDC业务

2. 智能制造业务

三、行业机遇与挑战

机遇:

挑战:

四、投资价值评估
估值指标 当前水平 行业对比
市盈率(TTM) 约27倍 低于云计算基础设施板块平均
市净率 约3.5倍 处于历史中低位
分析师观点:尽管短期业绩承压,公司作为"智能制造+稀缺算力"双龙头,在AI算力基建浪潮中具备独特资源禀赋和客户优势,2025年业绩增速有望回升至30%+,当前估值具备重估空间。