动力新科(600841)2024年年度报告深度分析

一、核心财务指标
指标 2024年 同比变化
营业收入 64.67亿元 -25.5%
净利润 -19.99亿元 +18.82%
毛利率 0.11% -98.28%
加权净资产收益率 -13.35% -1.05%
有息负债 32.14亿元 -11.34%
二、业务表现分析

1. 营收大幅下滑 :全年营收64.67亿元,同比下降25.5%,仅完成年初131.68亿元目标的49.1%。主要受柴油机销量下降影响,Q2单季营收同比下降23.52%。

2. 亏损持续但幅度收窄 :全年净亏损19.99亿元,同比减亏18.82%,其中Q2单季亏损4.05亿元,同比减亏8.55%。扣非净亏损呈现相似趋势。

3. 毛利率急剧恶化 :全年毛利率仅0.11%,同比下降98.28%,反映产品定价能力与成本控制双重压力。

三、运营效率与成本结构
项目 数值 同比变化
三费占比(销售/管理/财务) 13.65% +21.43%
人均创收 174.28万元 +3.66%
人均薪酬 30.2万元 +34.9%
员工总数 3,711人 -28.12%

人员优化背景下,人均薪酬大幅增长34.9%,但三费占比上升21.43%,显示运营效率改善有限。

四、战略转型与行业挑战

1. 重卡业务承压 :全资子公司上汽红岩2024年1-9月仅销售重卡5,586辆,不足行业龙头中国重汽的29%,反映传统业务面临严峻市场环境。

2. 转型投入压力 :"智慧工厂"和"新一代智能重卡"项目成为资金负担,固定资产同比增长18.56%,但尚未形成有效产出。

3. 新能源布局 :公司积极推进智能重卡及新能源重卡转型,但当前收入结构中传统柴油机仍占主导,转型成效待观察。

五、风险提示