注：第四季度亏损主要源于季节性因素及资产减值计提

财务风险提示：短期偿债压力显著（流动比率0.41），需关注债务结构调整

亮点：

• 毛利率提升至62.27%，位居行业前列
• 应收账款周转率59.86次/年，回款效率优异
• 现金流表现突出，净利润现金含量达1317.51%

风险：

• 连续三年营收负增长（平均-19.33%）
• 营业利润同比下降141.68%，主业盈利能力承压
• 三费占比攀升至54.45%，成本控制需加强

公司持续推进"购物中心化"改革，重点举措包括：

1. 优化管理制度，实现管理扁平化
2. 深化绩效改革，建立全面激励体系
3. 加强消费者行为研究，提升风险管控能力
4. 强化内控体系，完善公司治理结构

战略定位："美好生活方式缔造者"，聚焦零售主业转型升级

综合评估：财务状况低于行业平均水平（行业排名靠后）

关注要点：

• 2025年Q1能否延续毛利率提升趋势
• 债务结构调整进展及财务费用控制
• 数字化转型对运营效率的实际改善

风险提示：消费复苏不及预期、同业竞争加剧、债务违约风险