| 指标 | 2024年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 归母净利润 | 400-600万元 | 扭亏为盈(上年亏损2.18亿元) |
| 扣非净利润 | -4800至-6800万元 | 亏损收窄(上年亏损2.2亿元) |
| 营业总收入 | 未披露全年数据 | 前三季度5.62亿元(同比-11.37%) |
| 总资产 | 23.79亿元(三季报) | -0.50% |
| 资产负债率 | 26.54% | 下降2.48个百分点 |
1. 盈利能力改善： 通过产品结构调整和降本控费措施，营业利润率提升，实现归母净利润扭亏为盈。
2. 现金流优化： 前三季度经营活动现金流净额1.36亿元，同比增长386.53%，反映库存去化和应收账款管理成效显著。
3. 偿债能力增强： 流动比率3.96，短期偿债能力出色；资产负债率降至26.54%，资本结构持续优化。
1. 主营业务疲软： 扣非净利润仍亏损4800-6800万元，显示核心业务尚未真正恢复盈利。前三季度营收同比下降11.37%，盾构机销量大幅下滑42.64%。
2. 盈利质量存疑： 扭亏主要依赖理财收益(约3000万元)、坏账准备转回和政府补助等非经常性损益。
3. 估值风险： 当前市盈率(TTM)742-1113倍显著高于行业，市净率2.93倍、市销率5.94倍均显示估值偏高。
| 指标类型 | 表现 | 行业对比 |
|---|---|---|
| 净资产收益率 | -2.79%(平均) | 显著低于行业 |
| 营业利润率 | -2.73%(平均) | 显著低于行业 |
| 净利润增长率 | -71.56%(平均) | 显著低于行业 |
| 资产质量 | 优秀 | 优于行业 |
| 综合评分 | 1.30分 | 行业32家公司中排名靠后 |
1. 行业挑战： 工程机械行业需求不足持续，盾构机等产品面临激烈市场竞争，销量下滑压力仍存。
2. 转型机遇： 通过持续优化产品结构、加强应收账款管理和库存控制，有望进一步提升运营效率。
3. 投资建议： 需关注扣非净利润转正时点，当前高估值缺乏基本面支撑，建议以市净率(2.93倍)作为主要估值参考指标。
