1. 产品结构调整成效显著 ：神经、血液系统用药收入同比增长46.88%，心脑血管类产品收入增长21.18%，主要受益于集采药品放量（苯磺酸左氨氯地平片、甲钴胺片等）。

2. 主动优化低毛利业务 ：医药及其他物流贸易收入同比减少41.01%（毛利率仅2.25%），体现公司聚焦主业的战略。

3. 第四季度表现突出 ：Q4营收23.09亿元（+7.64%），扣非净利润3032.4万元（+182.92%），显示经营改善加速。

风险提示 ：有息负债率达52.1%，流动比率低于1，需持续关注偿债能力。

1. 成本管控 ：通过精益管理降低采购成本，推动净利率从0.6%提升至2.18%。

2. 资金优化 ：土地补偿金及债转股增资使货币资金增长68%，但需警惕短期债务压力。

3. 研发投入 ：全年研发支出10.16亿元（占比10.29%），为近五年第二高，支撑长期竞争力。

拟实施 每10股派发现金红利0.3元 （含税），结束多年未分红状态，显示盈利质量改善。